Panorama semestriel des cessions et acquisitions de PME

Afin de mieux comprendre les enjeux et les réalités du marché de la transmission d’entreprise sur lequel il n’existe que peu d’informations précises, In Extenso Finance & Transmission et Epsilon Research ont initié en 2018 un panorama semestriel des cessions et acquisitions de PME. Cette entité qui fait partie intégrante du groupe In Extenso, s’est engagée dans la réalisation d’une étude inédite : proposer un Panorama semestriel, dans chaque région de France et par grands secteurs d’activité, référençant les opérations de cession et acquisition portant sur la cession de plus de 50% du capital.

S’il existe déjà des sources d’informations de marché sur la cession/acquisition de PME, celles-ci se révèlent souvent incomplètes au plan national – et quasi-inexistantes au niveau régional. En parallèle, les études liées à l’activité M&A des PME ne couvrent le plus souvent que les opérations sur lesquelles il existe des données nationales. Elles ne comportent en général que des estimations globales sans analyse régionale ni contextuelle.

Outil de mesure et représentation dynamique de l’activité de la transmission de PME en régions, cette étude veut contribuer à une meilleure compréhension des enjeux et réalités du marché de la transmission de PME en régions, enjeu capital du dynamisme de notre économie nationale. Soutenu par des données fiables et détaillées, une fréquence de publication semestrielle et un éclairage régional, le Panorama semestriel des cessions/acquisitions de PME est avant tout un outil dynamique, fruit de l’expérience mêlée de praticiens du conseil en cession/acquisition et de statisticiens chevronnés.

Illustrant la dynamique de cette activité, cet outil de mesure s’est affiné depuis son lancement il y a trois ans, avec :

• un échantillon qui ne cesse de grandir puisque ce sont près de 825 opérations qui ont été analysées en 2019 avec un nombre d’opérations « smallcap » entre 1 et 5 M€ de valorisation qui devient particulièrement significatif ;
• une mise en perspective sur 3 années pleines (2017 à 2019 pour le moment) des flux de transactions ;
• l’analyse sur le premier semestre de l’impact d’une crise sanitaire sans précédent, qui voit un arrêt brutal de l’activité de dizaine de milliers d’entreprises : les conséquences pour le marché du M&A sont instantanées avec une baisse de 45% (janvier à mai 2020 vs janvier à mai 2019) après une année 2019 exceptionnelle.

La crise du COVID-19, sans qu’on puisse préjuger de ce qui se passera dans les prochains mois, nous livre quelques enseignements :

• une nette correction sur un marché de la transmission qui, déjà amorcée dès le début de l’année, s’est accélérée en mars, après une année 2019 de « haut de cycle » marquée par des multiples de valorisation records ;
• un accroissement des disparités entre les entreprises de secteurs fortement résilients peu touchés par la crise comme les secteurs de la Tech Digital Télécom ou de l’Agroalimentaire et ceux qui l’ont subi de plein fouet comme les secteurs du Tourisme ou du BTP ;
• une nouvelle dimension d’opportunités pour des entreprises faisant le choix de la croissance externe dans un contexte dans lequel leur croissance organique est incertaine ;

De plus, alors même que la crise sanitaire a pointé la nécessité de revoir ou de repenser la localisation des chaines d’approvisionnement et de défendre une nouvelle souveraineté économique nationale et/ou européenne, le Panorama Régions et Transmission constitue un outil unique permettant d’analyser dans les prochains mois l’impact du COVID-19 sur les comportements des investisseurs quant à leur cible d’acquisition.